RPP niespodziewanie podnosi stopy procentowe po raz pierwszy od 2012 r.

Rada Polityki Pieniężnej (RPP) niespodziewanie podniosła stopy procentowe, w tym tę najważniejszą, referencyjną z 0,1 na 0,5 proc. Poprzednia podwyżka była bardzo dawno, w maju 2012 r.

Ruch jest zaskakujący, również dla analityków. Do tej pory tłumaczono, że RPP najpierw musi zapoznać się z nową, listopadową projekcją inflacji i dopiero wtedy podejmie jakieś decyzje. Nawet jeszcze we wtorek na Kongresie 590 prezes NBP Adam Glapiński mówił o perspektywie kilku kwartałów.

Ta niespójność komunikacji może oznaczać, że po prostu prezes Glapiński został przegłosowany przez resztę RPP albo "przekonał" go ktoś z najwyższych kręgów władzy.

Na pewno na wyobraźnię członków RPP (i nie tylko) zadziałał ostatni szybki szacunek inflacji CPI za wrzesień br.: +5,8 proc. w skali rok do roku.

Najszybciej na podniesienie stóp zareagował złoty, który umocnił się o kilka groszy do głównych walut oraz notowania akcji banków na GPW.

Branżowy indeks WIG-banki zyskał jednego dnia 3,6 proc., a od początku roku już blisko 80 proc. (dla porównania WIG +25,9 proc. w tym samym okresie).

Czytaj całość artykułu "RPP niespodziewanie podnosi stopy procentowe po raz pierwszy od 2012 r." >>>

RPP drastycznie tnie stopy procentowe niemal do zera, ponieważ obawia się... zbyt niskiej inflacji

Na czwartkowym posiedzeniu Rada Polityki Pieniężnej (RPP) zadecydowała o kolejnej znacznej obniżce stóp procentowych, w tym najważniejszą referencyjnej z 0,5 do zaledwie 0,1 proc. Przez pięć lat ze stopami nic się nie działo, a teraz od 17 marca do dziś zostały one ścięte niemal do zera (referencyjna z 1,5 do 0,1 proc.).

W komunikacie czytamy, że NBP nadal będzie prowadził skup skarbowych papierów wartościowych oraz papierów wartościowych gwarantowanych przez Skarb Państwa na rynku wtórnym, a także oferował kredyt wekslowy na refinansowanie kredytów udzielonych przedsiębiorstwom przez banki.

A skąd wzięła się ta niespodziewana dzisiejsza obniżka stóp?

Rada argumentuje, że z powodu wywołanej pandemią słabej aktywności gospodarczej oraz spadających cen surowców istnieje ryzyko... zbyt niskiej inflacji, poniżej celu inflacyjnego NBP.

To zaskakujące uzasadnienie, ponieważ wielu Polaków akurat obecnie martwi się wysoką inflacją.

Czytaj całość artykułu "RPP drastycznie tnie stopy procentowe niemal do zera, ponieważ obawia się... zbyt niskiej inflacji" >>>

RPP niespodziewanie tnie stopy procentowe. Banki pod presją. Rusza tarcza finansowa

Dziś Rada Polityki Pieniężnej (RPP) niespodziewanie ponownie ścięła stopy procentowe o 50 punktów bazowych. W tym momencie główna stopa referencyjna wynosi zaledwie 0,5 proc., najniżej w historii.

Na ten ruch od razu nerwowo zareagowały notowania banków i ostatecznie indeks branżowy WIG-banki stracił w środę 6,8 proc., w sumie aż 40 proc. od początku roku. Taniały nie tylko średniaki i mniejsze podmioty, ale również najciężsi gracze typu PKO BP -6,4 proc. czy Bank Pekao ("żubr") -9,5 proc.

źródło: Bank Pekao SA

Większość analityków nie oczekiwała już w tym roku żadnych ruchów Rady. Tymczasem radykalny i szybki krok RPP oznacza pogorszenie kondycji i wyników finansowych banków, a przy okazji dalsze problemy dla oszczędzających poszukujących przyzwoitego oprocentowania.

Tu możecie przejrzeć aktualnie najlepsze lokaty i konta oszczędnościowe >>

Czytaj całość artykułu "RPP niespodziewanie tnie stopy procentowe. Banki pod presją. Rusza tarcza finansowa" >>>

RPP zapowiada możliwe obniżki stóp procentowych. Lokaty znowu w dół?

Dziś poznaliśmy opis dyskusji z posiedzenia RPP 6 kwietnia br. Jedno z kluczowych zdań brzmi: Większość członków Rady nie wykluczała możliwości obniżenia stóp procentowych w przypadku osłabienia wzrostu gospodarczego w kraju, a także pogłębienia się deflacji.

Na razie dane z gospodarki nie wyglądają źle, poza kilkoma ostatnimi, które w dużej mierze zneutralizuje popyt konsumpcyjny z programu "Rodzina 500 plus". Z kolei deflacja powinna powoli ustępować, a jesienią zupełnie zniknąć, kiedy przestanie jej ciążyć ropa naftowa.

Kiedy konkretnie miałaby nastąpić obniżka stóp?

Jeżeli weźmiemy pod uwagę, że w maju rysuje się perspektywa obniżki ratingu Polski przez agencję Moody's, a w czerwcu odchodzi prezes Belka, to całkiem prawdopodobne wydaje się, że taki krok RPP ewentualnie podejmie już z nowym prezesem NBP - wielkim faworytem do objęcia tej funkcji jest Adam Glapiński.

Marek Belka i Adam Glapiński (źródło:NBP/Flickr)

Skoro RPP nie tylko nie kwapi się z podwyżką stóp, a wręcz przebąkuje o obniżkach, nie spodziewajmy się rewelacji na rynku lokat.

Czytaj całość artykułu "RPP zapowiada możliwe obniżki stóp procentowych. Lokaty znowu w dół?" >>>

Super Mario obiecuje nowe sterydy dla rynków. Będzie zielono?

Kiedy 3 grudnia Mario Draghi ogłosił, że Europejski Bank Centralny nie rozszerzy programu skupu aktywów, rozczarowanie rynków było tak wielkie, że to wydarzenie zdecydowanie przyćmiło ogłoszoną dwa tygodnie później pierwszą od lat podwyżkę stóp procentowych w USA.

Oczywiście nie był to jedyny powód do przeceny na giełdach, ale na pewno w dużej mierze przyczynił się do tego, że od tamtej pory europejskie akcje potaniały średnio o niemal 20 procent. Tak przynajmniej sądzi zapewne sam Super Mario, skoro uważa, że jego program luzowania ilościowego (QE) odpowiada za co najmniej połowę ożywienia w Europie.

Tym razem wydaje się, że Draghi nie ma innego wyjścia i musi poszerzyć europejskie QE, co ogłosi 10 marca. Potwierdził to wczoraj w Parlamencie Europejskim, zaznaczając swoje niezadowolenie ze zbyt niskiej inflacji w strefie euro.

Z ciekawostek dodam, że Draghiemu nie podoba się banknot o nominale 500 euro, ponieważ jego zdaniem służy on głównie do rozliczeń między przestępcami.

Dopiero przekroczenie przez inflację poziomu dwóch procent skłoniłoby go do zacieśniania polityki monetarnej. Na razie bardziej prawdopodobne jest nie tylko zwiększenie skupu aktywów, ale także obcięcie stopy depozytowej z -0,3 do -0,4%.

W poniedziałek rynki wydawały się zachwycone wizją zatankowania nowego paliwa do wzrostów. Zielona fala objęła także Polskę.

Czytaj całość artykułu "Super Mario obiecuje nowe sterydy dla rynków. Będzie zielono?" >>>

Bankierzy kontra materace, czyli trwa wojna o pieniądz

3 grudnia Europejski Bank Centralny obniżył depozytową stopę procentową dla banków trzymających  rezerwy w EBC z -0,2 do -0,3%. Równocześnie EBC przedłużył program skupu obligacji do marca 2017 r., rozszerzając go o dług regionów.

Rynki oczekiwały, że Mario Draghi wyciągnie zza pazuchy obiecywaną "bazookę" i zwiększy skalę QE z 60. do 70 mld euro miesięcznie, więc rozczarowani inwestorzy przystąpili do sprzedaży akcji doprowadzili do spadku indeksów giełdowych. W tym samym czasie doszło do gwałtownego umocnienia się euro do dolara.

Fot. EBC/Flickr

Jeszcze przed posiedzeniem EBC "the Economist" opublikował artykuł "Bankers v mattresses" ("Bankierzy kontra materace"). w którym znajdziemy sporo informacji z frontu trwającej wojny o pieniądz.

Zacznijmy od tego, dlaczego EBC stosuje ujemną stopę procentową wobec banków komercyjnych.

Czytaj całość artykułu "Bankierzy kontra materace, czyli trwa wojna o pieniądz" >>>

Podniosą czy nie podniosą, czyli czas na decyzję Fed

Przyzwyczailiśmy się do komunikatów Fed-u podawanych w środowy wieczór. Tym razem pojawi się on w czwartek o godz. 20 naszego czasu.  Pół godziny później rozpocznie się konferencja Janet Yellen.

Kluczowa będzie decyzja w sprawie stóp procentowych. Wszyscy zastanawiają się: podniosą czy nie podniosą? W tym momencie przeważają szacunki, że stopy pozostaną na tym samym poziomie. Podwyżka byłaby sporym zaskoczeniem.

W sumie zazwyczaj tak niewielka ewentualna zmiana o 0,25 punktu procentowego nie wywołuje wielkich emocji i niekoniecznie przekłada się na istotne ruchy na rynkach. Jednak poprzednia podwyżka stóp w USA miała miejsce w czerwcu 2006 r., czyli niemal dekadę temu. Na dodatek w reakcji na kryzys Bank Rezerwy Federalnej ściął stopy procentowe do rekordowo niskich poziomów (0-0,25%) i utrzymuje je na nich od 16 grudnia 2008 r.

Czy amerykańska gospodarka jest gotowa na podwyżkę?

Czytaj całość artykułu "Podniosą czy nie podniosą, czyli czas na decyzję Fed" >>>

Rada ostro tnie stopy. Komu pomoże, a komu zaszkodzi?

Od lat członkowie Rady Polityki Pieniężnej nie potrafią ustalić między sobą tak wydawałoby się prozaicznej kwestii, jak podawanie decyzji w sprawie stóp procentowych regularnie o tej samej godzinie. Dlatego nie wiadomo, czy próby głębszej analizy poczynań Rady nie są z góry skazane na niepowodzenie.

Tak przynajmniej mogą tłumaczyć się dziś ci analitycy, którzy prognozowali dzisiejsze cięcie stóp o 25 punktów bazowych (0,25 proc.). Tymczasem RPP zaskoczyła rynek i ścięła stopy aż o 50 pkt bazowych (0,5%) do najniższego poziomu w historii.

Na dodatek w komunikacie Rada nie wykluczyła kolejnej obniżki stóp już w listopadzie (RPP spotka się w dniach 4-5 listopada).

Tutaj znajduje się zapis wideo konferencji prasowej Rady.

Teoretycznie najbardziej powinni ucieszyć się kredytobiorcy, ponieważ zgodnie z ustawą antylichwiarską maksymalne oprocentowanie kredytu lub pożyczki nie może przekroczyć czterokrotności stopy lombardowej. Jak łatwo wyliczyć, spada ono obecnie z 16. do 12% - także dotyczy kart kredytowych.

Dlaczego teoretycznie?

Czytaj całość artykułu "Rada ostro tnie stopy. Komu pomoże, a komu zaszkodzi?" >>>

Trzy kroki i krach?

Edson Gould zyskał sławę dzięki trafnemu przewidywaniu ruchów indeksu Dow Jones, a szczyt jego popularności przypadał na pierwszą połowę lat siedemdziesiątych ubiegłego wieku.

Przypomniał mi się, kiedy patrzę na galopujące ceny i rosnącą inflację. Również mieliśmy do czynienia ze środowiskiem inflacyjnym, ale wtedy głównym motorem podwyżek stał się tak zwany "szok naftowy", kiedy kraje OPEC doszły do słusznego wniosku, że popyt na ropę jest na tyle sztywny, że bez problemu mogą podnieść ceny.

Tym razem cen nie ciągną żadni mityczni spekulanci, ale przede wszystkim Bank Rezerwy Federalnej pompujący setki miliardów dolarów rzekomo na ratunek Ameryce i światu.

Czytaj całość artykułu "Trzy kroki i krach?" >>>