Czy małe spółki znowu wzbiją się do lotu?

Październik w końcu przyniósł oczekiwane przeze mnie spadki na polskiej giełdzie. Głównie dotyczyły one mniejszych spółek. Indeks sWIG80 stracił w ubiegłym miesiącu aż 5 procent, a momentami przecena sięgała jeszcze głębiej.

Czy w końcu nastąpi jej kres i mniejsze akcje ponownie wzbiją się do lotu?

Rynek jest już na tyle mocno wyprzedany, że istnieją szanse przynajmniej na wyhamowanie zjazdu.

Na wykresie w różnych interwałach czasowych da się wyznaczyć linię trendu wzrostowego, która potencjalnie powinna przynajmniej przez chwilę zatrzymać sprzedających. Obecnie zbiega się ona z połową wielkiego spadku z okresu lipiec 2007-luty 2008 r.  Roboczo wciąż optymistycznie zakładam, że istnieje całkiem spora szansa na powrót małych spółek do wzrostów.

Aby powiększyć wykresy poniżej, proszę w nie kliknąć.

Dlaczego tak uważam?

Między innymi z powodu statystyki.

Wielokrotnie przywoływałem na blogu "efekt Halloween", który oznacza relatywnie większą siłę akcji w okresie listopad - kwiecień/maj niż w pozostałych miesiącach.

A jak to wygląda dla indeksu sWIG80?

Czytaj całość artykułu "Czy małe spółki znowu wzbiją się do lotu?" >>>

Efekt Halloween kontra strach przed Trumpem. Co zwycięży?

Od wielu lat wskazuję na blogu na zjawisko sezonowości rynków i tak zwany efekt Halloween, czyli potencjalnie lepsze zachowanie giełd w okresie listopad - kwiecień, niż maj - październik.

W tym roku sensowne wydaje się lekkie przesunięcie ewentualnych zakupów akcji/jednostek funduszy co najmniej do momentu rozstrzygnięcia wyborów prezydenckich w USA. Już 8 listopada dojdzie do starcia Clinton - Trump i ewentualne zwycięstwo Trumpa mogłoby wprowadzić wiele zamieszania, zarówno w polityce, jak też na rynkach.

Kadr z debaty Trump - Clinton

Możemy rozpatrywać wiele scenariuszy.

Czytaj całość artykułu "Efekt Halloween kontra strach przed Trumpem. Co zwycięży?" >>>

Uwaga na efekt Halloween, czyli czas na majówkę

W poprzednim wpisie pokazałem stopy zwrotu z różnych instrumentów w perspektywie długoterminowej i dla polskich akcji, delikatnie mówiąc, nie były one najwyższe. Dlatego na naszej giełdzie strategia "kup i trzymaj" wydaje się mocno dyskusyjna.

Tymczasem wciąż niewyjaśnioną anomalią rynkową pozostaje tak zwany "efekt Halloween".

Na czym on polega?

Generalnie akcje zachowują się lepiej w okresie od listopada do kwietnia, niż w pozostałych miesiącach. Jak wyliczyli Jacobsen i Zhang, historyczna średnia premia za ryzyko dla akcji wynosi 3,7% rocznie - inaczej mówiąc, w bardzo długim terminie zysk z akcji o tyle przekracza stopę zwrotu z instrumentów bez ryzyka (możemy za nie uznać na przykład obligacje czy bony skarbowe).

Co więcej, cały zarobek zwykle wypracowujemy w okresie listopad-kwiecień, a od maja do października giełda zachowuje się słabiej (średnio 1,2% poniżej instrumentów bez ryzyka).

Czy w takim razie powinniśmy teraz zamienić akcje na lokaty i obligacje?

Czytaj całość artykułu "Uwaga na efekt Halloween, czyli czas na majówkę" >>>

Strachy na lachy, czyli Halloween po polsku

Na dobrych kilka dni wylogowałem się z Polski i sieci. Z tego powodu panowała cisza na blogu. Uważam, że taki urlop bardzo przydaje się każdemu, ponieważ pozwala na spojrzenie na wszystko ze świeżej i szerszej perspektywy.

Tymczasem w ostatnią niedzielę, zgodnie z wcześniejszymi sondażami. wybory w Polsce wygrał PiS. Teraz czekamy na nowy rząd i konkrety dotyczące programu gospodarczego i kształtu nowych podatków, w tym bankowego lub ewentualnie od transakcji finansowych.

Szczególnie niebezpieczne dla rynku kapitałowego byłoby wprowadzenie tego drugiego. Przekonaliśmy się o tym już w 1995 roku, gdy wicepremier i minister finansów w rządzie SLD Grzegorz Kołodko przeforsował podatek obrotowy w wysokości 0,2%. Wtedy giełda zawaliła się - WIG w dwa miesiące stracił niemal 14 procent, więc rząd szybko zrezygnował z tego pomysłu.

Ewentualne wpływy do budżetu byłyby niewielkie (1-2 mld zł rocznie). Natomiast szkody potężne - sam mocno ograniczyłbym swoją i tak już niską aktywność na GPW. Dlatego liczę, że jednak zwycięży rozsądek i chłodna kalkulacja.

Szerzej na temat podatku od transakcji finansowych pisze Łukasz Piechowiak z Bankiera. 

USD > 4 PLN?

Na razie wciąż trwają spekulacje i domysły, co do konkretnego kształtu podatków, więc wróżenie z fusów zostawiam innym. Z kolei warto zwrócić uwagę na niekorzystny układ dla złotego, zwłaszcza wobec dolara.

Czytaj całość artykułu "Strachy na lachy, czyli Halloween po polsku" >>>

WIG rusza w stronę 60 tysięcy punktów?

Przełom miesięcy i przedłużony weekend majowy sprzyjają analizie rynków.

Zacznę od tego, że jestem pozytywnie zaskoczony tegoroczną siłą GPW. WIG nie tylko zyskał od początku roku blisko 10%, ale na dodatek wybił się górą z wielomiesięcznej konsolidacji:

Kliknij, aby powiększyć

Teraz optymiści mogą zakładać, że zgodnie z klasycznymi prawidłami analizy technicznej indeks powinien docelowo dotrzeć gdzieś w okolice 60 tys. punktów, czyli wzrosnąć o szerokość kanału.

Z kolei w razie negatywnego rozwoju sytuacji przykładowy poziom ewakuacji z rynku znajdziemy w rejonie 54 tys. pkt, czyli trochę poniżej wybicia.

Czytaj całość artykułu "WIG rusza w stronę 60 tysięcy punktów? " >>>

Ruszył zabójczy suwak bezpieczeństwa. Giełda...

Zbigniew Derdziuk, prezes ZUS poinformował, że w ubiegłym tygodniu w ramach tak zwanego suwaka bezpieczeństwa OFE przelały do ZUS 3,3 mld zł.

Zbigniew Derdziuk

Mechanizm suwaka polega na tym, że na 10 lat przed przejściem na emeryturę danego członka OFE zaczyna stopniowo przenosić jego środki do ZUS, który ostatecznie będzie wypłacał emeryturę. Inaczej mówiąc - OFE upłynniają realne aktywa, aby zamieniono je później na zapis na subkoncie w ZUS (takie wirtualne ZUS-coiny). Jak wiemy, ten ostatni wykazuje stale rosnące potrzeby i wydaje wszystkie środki na bieżąco. Co gorsza, tyka bomba demograficzna zmuszająca władze do podejmowania doraźnych środków w postaci przesuwania wieku emerytalnego, co dzieje się przy zaskakująco biernej postawie społeczeństwa - kiedyś wystarczała podwyżka cen kilku artykułów spożywczych, aby wybuchały masowe protesty i strajki.

A dlaczego ten suwak jest zabójczy i dla kogo?

Czytaj całość artykułu "Ruszył zabójczy suwak bezpieczeństwa. Giełda..." >>>

Oto bycze spółki na gorącą zimę [HOSSA]

Atmosfera na giełdzie zrobiła się niezwykle gorąca, o czym najlepiej świadczy duże zainteresowanie trwającymi właśnie ofertami publicznymi kilku spółek, w tym Newagu i Energi. Wszyscy staliśmy się ekspertami od kolei i energetyki, tak samo jak jesteśmy świetnymi lekarzami czy trenerami reprezentacji kopaczy.

Do rozpalonego do czerwoności (właściwie zieloności) pieca dorzućmy wieści zza Atlantyku, gdzie w piątek znowu odnotowano rekordy wszech czasów:

Czytaj całość artykułu "Oto bycze spółki na gorącą zimę [HOSSA]" >>>

Jak zarobić na rajdzie Świętego Mikołaja?

Zbliżają się święta Bożego Narodzenia, więc inwestorzy giełdowi chętnie zarobiliby na prezenty dla swoich najbliższych. Z tej okazji co roku - jak bumerang, wraca temat: Jak zarobić na rajdzie Świętego Mikołaja?

Fot. YouTube

I tu pojawia się pierwsze nieporozumienie, czyli kiedy zaczyna się rajd św. Mikołaja?

Czytaj całość artykułu "Jak zarobić na rajdzie Świętego Mikołaja?" >>>

Zapomnij o wrześniu, pomyśl o październiku i efekcie Halloween

Wrzesień nie cieszy się zbyt dobrą opinią wśród inwestorów giełdowych. Nie bez przyczyny:

źródło: AAG

Ostatnie dni na GPW też nie wyglądały najlepiej i na razie kilkakrotnie wymieniane 50 tys. punktów okazało się wakacyjnym szczytem dla indeksu WIG. Z kolei wskazane tutaj 20 sierpnia jako potencjalnie interesujący trop na najbliższe tygodnie złoto rośnie, w dużej mierze z powodu obaw o zaognienie się sytuacji na Bliskim Wschodzie (uwaga na ceny ropy).

Czytaj całość artykułu "Zapomnij o wrześniu, pomyśl o październiku i efekcie Halloween" >>>

Wracamy do gry?

Nastroje po IPO ZE PAK są dość minorowe i raczej nikogo specjalnie nie dziwi klapa (zero na otwarciu, -1 procent na zamknięciu notowań), no może poza garstką niepoprawnych optymistów. Od początku byłem na "nie" i dlatego nie było nic na ten temat na blogu poza kilkoma negatywnymi komentarzami z mojej strony tu i tam.

Nie, nie chcę teraz przejść w tryb "a nie mówiłem", tylko stwierdzam fakt o dominacji kiepskiej atmosfery, którą potęguje dwudniowa przerwa na Wall Street wymuszona przez huragan Sandy. No i dołóżmy jeszcze do tego niedawną historię z Orange (TPSA)

A zatem skąd ten przewrotny tytuł? Czy chodzi tylko o czystą, kontrariańską przekorę?

Czytaj całość artykułu "Wracamy do gry? " >>>

Przygotuj gotówkę i zastanów się nad efektem Halloween

Efekt Halloween polega na tym, że kupowanie akcji na przełomie października i listopada oraz późniejsza ich sprzedaż w maju kolejnego roku statystycznie przynosi dużo wyższą stopę zwrotu niż strategia "kup i (wy)trzymaj".

Akurat zbliżamy się do tego ciekawego momentu (Halloween za kilkanaście dni) i warto zastanowić się czy nie pora na zainteresowanie się rynkiem akcji i w tym celu należy wcześniej przygotować trochę gotówki.

Oczywiście, każdy sam podejmuje decyzję i należy pamiętać o bardzo ważnej rzeczy - statystyka nie oznacza stuprocentowej pewności i pojedyncze lata mogą przynieść straty, a na dodatek możemy źle wybrać poszczególne akcje (pośrednie rozwiązanie to ETF na WIG20/kontrakt futures/fundusz akcji itp.)

Czytaj całość artykułu "Przygotuj gotówkę i zastanów się nad efektem Halloween" >>>