Rating Polski? Bez znaczenia. Co ważniejsze?

Zdaniem niektórych analityków na wieczór piątek trzynastego stycznia szykowano dramatyczne zakończenie dnia obniżką ratingu polskiego długu (lub przynajmniej jego perspektywy) z późniejszymi wielkimi turbulencjami na rynku, podobnymi do tych sprzed roku.

Nic takiego się nie stało. Fitch podtrzymał swoją ocenę, a agencja Moody's w ogóle nie zajęła się tematem.

Można było tego się spodziewać po spokojnym zachowaniu złotego i obligacji w piątek oraz optymizmie występującego w telewizji publicznej wicepremiera Morawieckiego, który znał werdykt wcześniej.

Sam zresztą też nawet nie wspominałem o ratingu w ostatnich artykułach.

W takim razie, czy pozytywna informacja dała w poniedziałek jakiś pozytywny impuls złotemu czy obligacjom?

Czytaj całość artykułu "Rating Polski? Bez znaczenia. Co ważniejsze?" >>>

Czekamy na Moody's. Wszystko już jest w cenach?

W najbliższy piątek trzynastego maja po zamknięciu sesji na GPW agencja Moody's ogłosi decyzję w sprawie ratingu długu Polski.

Większość analityków oczekuje obniżki oceny z A2 do A3 lub co najmniej zmiany perspektywy ze "stabilnej" na "negatywną". Nieliczni mówią, że Moody's nic nie zrobi.

Pierwsze sygnały z agencji pojawiły się już 4 kwietnia, więc, moim zdaniem, rynek miał czas na dostosowanie się do scenariusza bazowego i osobiście nie oczekuję jakichś fajerwerków, o ile Moody's nas czymś nie zaskoczy zdecydowanie na plus lub minus.

Mamy do czynienia z zupełnie inną sytuacją niż w przypadku styczniowego ruchu Standard & Poor's, który był dla rynku szokujący.

Dlatego nie sądzę, żeby na giełdzie powtórzył się ten sam schemat, czyli gwałtowne zejście jeszcze niżej, a potem dynamiczne, kilkutygodniowe odbicie (uaktualnię wykresy na koniec tygodnia).

Kliknij, aby powiększyć wykres

Czytaj całość artykułu "Czekamy na Moody's. Wszystko już jest w cenach?" >>>

Kto boi się piątku trzynastego? Zaczynamy odliczanie

Od kilku dni obserwujemy wyraźne osłabienie złotego, polskiej giełdy i obligacji. Dziś frank znowu przebił 4 złote, dolar 3,9 zł, a euro znajduje się powyżej 4,4 zł. Z kolei funt dynamicznie odbił się od dna i już wyraźnie przekroczył barierę 5,6 zł - w tym przypadku brytyjskiej walucie pomogła wizyta Obamy, który głośno zachwalał pozostanie Wlk. Brytanii w Unii, co mocno zmieniło układ w sondażach dotyczących Brexitu.

WIG20 otarł się o 2000 punktów i zaczął zjazd, a rentowność obligacji dziesięcioletnich znowu przekroczyła 3%.

Co stoi za słabszym zachowaniem polskich aktywów?

Jedną z głównych przyczyn wydaje się nieuchronnie zbliżający się piątek trzynastego maja, kiedy wielu analityków oczekuje obniżki ratingu długu Polski przez agencję Moody's.

Wiadomo, że cięcie nie jest stuprocentowo pewne, ponieważ polska gospodarka wygląda stabilnie, a głównym problemem są spory politytczne. Poza tym Moody's może wybrać sobie inny termin. Jednak ciężko uwierzyć, aby tak duża rozbieżność zdań między agencjami utrzymała się zbyt długo - teraz Moody's ocenia nas na A2, Fitch na A-, a Standard & Poor's tylko na BBB+, dwa stopnie niżej od Moody's.

Obecne ruchy na rynkach wyglądają na w dużej mierze dyskontowanie obniżki ratingu i samo jego ogłoszenie na pewno nie będzie takim szokiem jak styczniowy komunikat Standard & Poor's.

Czytaj całość artykułu "Kto boi się piątku trzynastego? Zaczynamy odliczanie" >>>

Trzęsienie ziemi, czyli agencja Standard & Poor's obniża rating Polski. Zapinamy pasy

Piątek przyniósł prawdziwe finansowe trzęsienie ziemi - agencja Standard & Poor's obniżyła długoterminowy rating polskiego długu w walucie obcej z A- z pozytywną perspektywą do poziomu BBB+ z negatywną perspektywą.

Tym samym w ocenie agencji jesteśmy poniżej... Peru (BBB+ ze stabilną perspektywą).

Równocześnie S&P obciął rating długu w złotym z A/A-1 do A-/A-2.

Na te wieści od razu przeceną zareagowała nasza waluta:

Ostatecznie na koniec tygodnia euro kosztuje 4,48 zł, USD 4,10 zł, a CHF 4,095 zł. GPW nie zdążyła jeszcze dodatkowo spaść, ponieważ akcja S&P miała miejsce po zamknięciu notowań w Warszawie.

A jak agencja uzasadnia swój dramatyczny krok?

Czytaj całość artykułu "Trzęsienie ziemi, czyli agencja Standard & Poor's obniża rating Polski. Zapinamy pasy" >>>

Standard & Poor's obniża rating USA - dobre info dla złota i franka?

Agencja Standard & Poor's obcięła rating dla USA z AAA do AA+.

Uzasadnieniem obniżki jest zarówno niedawna kłótnia w sprawie podniesienia limitu zadłużenia, która nie oznacza końca kłopotów, jak również ogólna niepewna sytuacja fiskalno-gospodarcza w USA. Agencja wytyka brak spójnego planu wyjścia ze spirali zadłużenia i z tego powodu grozi, że w ciągu dwóch lat może obniżyć rating do AA.

Co to znaczy?

Czytaj całość artykułu "Standard & Poor's obniża rating USA - dobre info dla złota i franka?" >>>